原油市场不得不看的2017年五大黑天鹅

2016-12-28 13:27  评论 0 条

摘要:

小编认为石油投资者有必要了解一下OPEC及非OPEC国家的产油量情况,进而对产油国减产情况预测其落实情况,预测明年投资主角是不是原油
原油直播室(http://hbxinxinjx.com/)12月28日讯,2016年即将过去,2017年也将到来,距离2017年1月1日仅剩下3天时间,OPEC减产迫在眉睫,在此之前,小编认为石油投资者有必要了解一下OPEC及非OPEC国家的产油量情况,进而对产油国减产情况预测其落实情况,预测明年投资主角是不是原油。

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沙特作为OPEC中最大的产油国,其产量数据对油价有着至关重要的影响。据美国能源信息署(EIA)估计,沙特11月原油产量较10月下降8万桶/日至1040万桶/日。虽然沙特产量同比下降了0.8%,但环比却增长了2.9%。
在减产协议中,沙特预计将从当前产量减产48.6万桶/日,但目前沙特最担心的是该国承担起减产“重担”,但却使美国页岩油生产商从中谋取最大的利益。与此同时,沙特原油出口的三分之二是面向中印市场,产量下降也意味着市场份额可能流向伊朗或伊拉克等竞争对手。
原油价格是对不断变化的供需情况加以反应,一旦非OPEC国家(如美国页岩油生产商)的产量疯狂增加,沙特作为“摇摆的”生产者对油价起到的影响将是十分有限的,而这也是沙特最为担心的。
EIA预计,欧佩克11月的产量较10月增加了15万桶/日至3319万桶/日,这是八年以来的最高水平,增幅主要来源于利比亚、尼日利亚、伊朗和伊拉克的增产。同时,EIA预计2017年欧佩克的平均产量为3315万桶/日,仍比2016年的产量高出2%。

俄罗斯是全球最大的原油生产国。根据俄罗斯能源部统计的数据,2016年11月俄罗斯的产量较10月增加2000桶/日至1123万桶/日,这是自1988年以来的最高水平,而俄罗斯也连续十年成为世界上最大的产油国。
国际能源署(IEA)预计,2017年俄罗斯的石油生产或由于管道基础设施建设不足而下降,而这也是俄罗斯同意减产的重要原因。
EIA预计,非OPEC国家11月原油产量增加50万桶/日至5740万桶/日,同比增长0.9%,环比减少1%。加拿大、美国、俄罗斯、巴西和中国是主要的非欧佩克产油国,其中加美的石油产量在2014年和2015年均呈上升趋势,主要是因为技术提升及2010年-2014年期间油价上涨。
但过去几年非OPEC国家的产量增加促进了全球原油供应的增长,由于供过于求,原油价格下跌,库存上升。EIA预计,2017年非欧佩克国家的原油产量可能增加35万桶/日至5720万桶/日,而其中大部分增长将是由美国贡献的。
2016年已进入尾声,从明年1月起,OPEC和非OPEC国家将正式执行减产计划,届时没有参与减产协议的产油国的产量将如何变化,而油价又将对各国的石油产量产生什么反应?让我们拭目以待。
在新的一年里市场又将面临何种风险。且看下文为您独家呈现的2017年五大黑天鹅的独家解读。

 

一、美联储2017年加息6次

分析师表示,预计美联储2017年会每隔一次会议加息一次,全年利率上调四次至1.5%-1.75%。
不过,如果预期不对,分析师认为将是因为美联储增加而非减少加息次数。其表示,随着美国经济动能继续增强和同比通胀率开始超过2%,美联储肯定会对实际联邦基金利率低至负水平感到不安。
并补充称,2017年加息六次(利率升至2%-2.25%)只会使实际联邦基金利率升至大约为零的水平,依然非常宽松。
观点:2017年加息6次不是没有可能,但就实际而言,2017年特朗普上任,新政策必然刺激市场。为此,通胀率或并不能支撑美联储加息6次。所以,这只黑天鹅飞出的概率不足50%。

二、原油价格2017年触及75美元/桶

随着钻井数量减少、页岩油产量下降、能源业未获重大投资,油市供需失衡已被修正。此外,全球需求开始回升,尤其是在新兴市场。
同时,欧佩克和非OPEC产油国联合减产,突然间出现现货溢价的可能性看起来非常现实。
观点:原油价格在2017年持续反弹已达成共识,但在2017年触及75美元,较难度而言,比美联储加息6次更为靠谱,若2017年初OPEC减产协议执行情况良好,必然长线支撑油价,2017年触及75美元也不是没有可能。所以,这只黑天鹅飞出的概率超过50%。
三、欧元兑美元2017年上涨15%
欧元已经经历了大幅调整,这从欧洲企业的利润中就可看出。虽然美联储政策收紧可能为美元提供良好推力,但分析师认为关注欧央行行动更为重要。
欧央行进一步缩减宽松政策为欧元带来的上升空间要大于美联储进一步收紧政策为欧元带来的下行空间。
观点:讲真,欧元兑美元上涨15%有点天方夜谭的感觉,英国退欧、意大利公投后续影响,就令欧盟面临解体危机。所以,这只黑天鹅飞出的概率低于50%

四、新兴市场债券回报2017年问鼎固定收益债券

美国经济增长势头增强对新兴市场而言应当十分有利,因为这会引发全球供应链溢出效应,但前提是特朗普政府的措施较为均衡,不那么具有贸易保护主义色彩。
这实际上是影响新兴市场的关键,迄今为止候任总统特朗普的立场比当选前更均衡一些,令人意外。
坦率地说,如果特朗普维持当前的偏温和立场,外部新兴市场债务信用价差应当会收窄,本币上涨应当会推动本地市场回报进一步增加。
财经:新兴市场债卷问鼎固定收益债卷的前提在于特朗普政府所主张的政策,就目前来看,只要特朗普立场均衡,这也不是没有可能。不过,不要忘记川普的意外性。所以这只黑天鹅飞出的概率就在50%。

 

五、10年期美国国债收益率2017年触及3.50%

正在形成的刺激政策助力使央行的非常规工具显得过时,使债券市场价格显得很荒唐。
太多投资者正试图捍卫金融危机以来的债券购买举措及投资方式,而非调整头寸准备迎接未来的通货再膨胀。资金流动趋势尚未真正形成。这对债券收益率而言并不是一个好兆头。

观点:

美国国债收益率,这具体仍得看美国经济具体表现,就目前而言,美元持续走高,导致非美货币承压,这不利于资金的流动性,对于债卷收益率而言也是一个利空的表现。所以,这只黑天鹅飞出的概率在50%

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