国际期货春秋直播室 市场预期美联储将保持稳定

2021-03-03 10:47  评论 0 条

近期,“美国债务危机”引发全球金融市场波动。业内人士表示,【国际期货春秋直播室】美国债券收益率与股市之间通常存在“跷跷板”效应。当美国债券收益率上升时,更多的资金将流入债券市场寻求无风险回报,股票市场也有一定的调整压力。

数据显示,近期美国10年期国债收益率较前一时期有所下降,分析人士预计其上升趋势将保持下去。美国债券收益率的下一步将是触及“上限”,或迎来转折点。作为美国国债的“买家”,美联储(fed)是否会出手干预,已成为全球金融市场关注的焦点。

从去年8月开始的美国国债收益率上升,并在2月份变得尤为强劲。从收益率曲线走势来看,今年2月以后,“陡峭”的特征更加突出。上周,“基准”美国债券,即10年期美国债券的收益率一度超过1.6%,创下近一年来的最高水平。

这些数据的激增对全球市场造成了巨大冲击,引发了全球资产的剧烈波动。包括我们和A股在内的资产下跌。

是什么导致美国国债收益率大幅上升?业内普遍认为,不断上升的通胀预期是主要原因,美国债券发行供过于求也是背后的驱动因素。根据分析,通胀预期的上升,一方面,来自全球需求复苏的流行后,另一方面,来自于即将到来的新一轮财政刺激计划的实施在美国,加强市场的复苏美国经济的信心。

此外,多轮财政刺激计划导致美国财政赤字急剧扩大,美国国债发行量大幅增加,供大于求的问题日益突出。近期,美国财政部620亿美元7年期国债拍卖招标倍数仅为2.04倍,创10多年来新低,对美国国债的需求跌至冰点。

对于被美国债券收益率飙升“吓坏”的市场而言,下一步至关重要。

根据目前国内外机构的总体预测,美国国债收益率仍有上升趋势。许多机构预测,本轮加息目标将在1.5%-1.9%范围内,极端位置将达到2%左右。

中粮期货分析师认为,美债收益率已达到1.7%的高点。“如果美联储(fed)继续让收益率上升,而打破美国股市泡沫的影响太大,可能没人能承受;此外,1.7%的位置已经达到流行病的爆发前的水平,我们不应忘记,经济仍处于下行周期即使消除疫情的影响,然后就恢复实体经济难以承担融资成本2%。”这位人士说。

据苏俄式薄煎饼Magnin,美国银行(Bank of America)首席股票策略师历史经验表明,当10年期美国国债的收益率超过1.75%,这将是一个转折点,股市可能体验下一轮抛售潮,投资者出售股票和重返债券市场。这意味着10年期债券的收益率在达到1.75%时超过了标准普尔500指数的股息收益率。

中国平安证券研究院认为,当前美国国债收益率所隐含的通胀预期已经比较充分。中金宏观团队认为,预计美国国债短期内将暂时得到缓解;展望未来几个季度,美国债券利率仍将逐步上升,预计美国债券收益率将在四个季度内升至1.6%-1.9%左右。中长期来看,美国通货膨胀的上行压力加上财政扩张可能会推高利率中心。

作为美债的大买家,美联储面对美债收益率上涨的姿态,成为不少市场人士寻找蛛丝马迹的核心。

3月4日,美联储主席鲍威尔将出席活动并发表讲话。3月中旬,美联储将召开货币政策会议。日前,在面对市场的大幅动荡,多位美联储高层表示,美债收益率飙升反映市场对美国经济的乐观,同时释放货币政策方面的“鸽派”态度。但不少市场人士预期,美联储或在接下来的表态中有所转变。

华创证券指出,若后续美国疫情较快得到控制,刺激政策顺利落地,经济较快修复,美债收益率或仍将继续上行,美债收益率回到疫情前水平后,美联储政策选择或成为影响美债收益率上行速度和幅度的重要因素。

据市场分析人士猜测,摆在美联储面前的选项包括扭转操作、上调准备金利率等。【国际期货公司有哪些】备受期待的是扭转操作,通过卖短债买长债的措施来进一步压低长期债券利率。美国银行策略师卡巴纳指出,美联储一旦实施扭转操作,将达到“一石三鸟”效果,抬升短债收益率,压制长债收益率,在不扩表的同时,推动银行业提高资本充足率。

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